📈 KB금융 4분기 실적 대박, 목표가 175,000원 달성 가능할까요?

 

투자의견 Buy를 부르는 완벽한 실적과 주주환원 스토리

💡 핵심 요약 (투자 포인트)

KB금융의 2025년 4분기 지배주주순이익은 7,212억 원으로 시장의 컨센서스를 무려 23%나 크게 상회했습니다. 비이자이익의 폭발적인 증가와 안정적인 대손비용 관리, 그리고 시장의 기대치를 훌쩍 뛰어넘는 파격적인 주주환원 정책(자사주 매입 및 배당)이 이번 어닝 서프라이즈를 견인했습니다. 투자의견 'Buy'와 목표가 175,000원이 전혀 아깝지 않은 탄탄한 펀더멘털을 보여주고 있습니다.

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🏦 비이자이익의 폭발적 성장과 견고한 이자이익

이번 실적 분석에서 가장 눈에 띄는 부분은 단연 비이자이익의 성장입니다. 전년 동기 대비 무려 170.1%나 급증하며 전체 실적을 강력하게 이끌었습니다. 금리 상승으로 인해 유가증권 부문은 다소 부진했지만, 우호적인 시장 환경 덕분에 은행 신탁 수수료와 증권 자회사의 수탁 수수료가 크게 늘어난 것이 주효했습니다. 여기에 조달금리 감축 노력으로 은행의 순이자마진(NIM)이 개선되면서 이자이익 역시 전년 동기 대비 3.9% 증가하는 등 수익 다각화에 성공한 모습을 보여주었습니다.

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🛡️ 안정적인 리스크 관리와 숨겨진 일회성 비용

대규모 이익 창출 이면에는 철저한 리스크 관리가 자리 잡고 있습니다. 대손비용률은 0.52%를 기록하며 매우 안정적으로 관리되고 있습니다. 2024년 4분기에 있었던 일시적인 충당금 환입 요인을 제외하고 보더라도, 그룹 전체의 NPL(고정이하여신) 비율이 전년 대비 개선되는 등 건전성 방어에 훌륭하게 성공했습니다. 희망퇴직 1,820억 원, ELS 과징금 3,330억 원, 배드뱅크 출연금 410억 원 등 굵직한 일회성 비용을 모두 털어내고도 컨센서스를 상회했다는 점은 기업의 기초 체력이 얼마나 튼튼한지 증명합니다.

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💰 투자자를 미소 짓게 한 강력한 주주환원 정책

시장과 투자자들이 가장 열광한 포인트는 바로 보통주자본(CET-1) 비율 관리를 바탕으로 한 주주환원입니다. 탄탄한 이익과 위험가중자산(RWA) 감축 노력을 통해 CET-1 비율을 예상을 상회하는 13.79%로 유지했습니다. 이를 기반으로 4분기 주당배당금(DPS)을 배당 분리과세 요건을 충족하는 1,605원으로 확정 지었고, 2026년 상반기에는 무려 1.2조 원 규모의 자사주 매입을 발표했습니다. 주주가치를 극대화하려는 회사의 강력하고 명확한 의지가 주가 상승의 촉매제가 될 것으로 보입니다.